再生元与默沙东达成超50亿美元肿瘤免疫疗法合作，聚焦新型双抗TCE

北京时间2026年8月3日午间，全球生物制药巨头再生元（Regeneron）与默沙东（MSD，在美国和加拿大以外称为默克）联合宣布，双方已就再生元研发管线中的一款新型双特异性T细胞衔接器（TCE）达成全球独家合作与许可协议。此次交易总额超过50亿美元，成为近期肿瘤免疫疗法领域最受瞩目的重磅合作之一。

根据协议条款，默沙东将获得该款TCE候选药物的全球独家开发和商业化权利。作为交换，默沙东将向再生元支付一笔高达5亿美元的预付款，以及总额可能超过45亿美元的里程碑付款，外加未来产品销售的分层特许权使用费。再生元保留了在美国与其共同开发和共同商业化的选择权。双方将共同推进该药物的临床开发，利用默沙东在肿瘤领域的深厚专长和全球商业化网络。

尽管双方未在公告中明确披露该TCE的具体靶点，但业内分析普遍认为，该药物很可能针对一个在实体瘤中高表达、且与免疫逃逸相关的肿瘤相关抗原（TAA），旨在通过同时结合T细胞上的CD3和肿瘤细胞上的特定靶点，高效重定向并激活患者自身的T细胞来杀伤肿瘤细胞。再生元凭借其专有的VelocImmune®平台和双特异性抗体技术，在该领域积累了显著优势。

此次合作正值双特异性T细胞衔接器赛道竞争日趋白热化之际。以CD3为基石的TCE疗法，在血液肿瘤（如BiTE技术）已获成功，但在实体瘤领域仍面临靶点选择性、肿瘤浸润和安全性等多重挑战。再生元与默沙东的联手，结合了前者在抗体工程与早期发现的强大实力，以及后者在肿瘤临床开发、注册和商业化方面的全球领导地位。默沙东此举也被视为对其核心PD-1抑制剂“K药”（Keytruda）后时代管线布局的重要补充，旨在探索与K药联用或作为单药治疗的新一代免疫疗法。

CAREERSEE快讯点评：这笔超50亿美元的交易，不仅体现了大型药企对下一代肿瘤免疫疗法巨大潜力的持续押注，也凸显了行业从“单打独斗”向“强强联合”模式转变的趋势。再生元通过授权其前沿资产，分散了研发风险并获得了可观的短期资金和长期收益分成；默沙东则快速丰富了其肿瘤管线，巩固了其在免疫肿瘤学领域的领先地位。该合作能否在实体瘤治疗上取得突破性进展，将成为未来几年全球肿瘤学界关注的焦点。